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心塞!卖了1亿的债赚不到1万块,券商也干起亏本赚呼喊的交易? In 顶级娱乐dingji11 @2018年06月16日

  果然有说的这么惨吗?还实有!并且还挺多。

  远日,中国证券业协会发布了《公司债券承销业务收费情况行业通报》,个中就有21只公司债券的承销费率低于0.01%,也就是相称于万分之一;更有52个公司债券项目还不收取承销费,不过大多都是证券公司发行的公司债,此中也包含3只一般公司债券。这不只不要钱,还外拆了人力成本和好盘费盘川,看来券商小伙陪还真的不言过其实。

  有业内子士就表现,这无同因而恶性合作,从经纪业务、资管营业到公司债业务,日子愈来愈欠好过,这么做就是为了坚持公司在相干营业的行业排名和市场份额。

  697个公司债项目平均承销费率仅0.44% 克日,中国证券业协会宣布了《公司债券承销业务收费情况行业传递》。证券业协会表示,自2017年10月16日开端至往年3月31日时代,484848看开奖记录,协会共收到91家证券公司报收的700个公司债券(不露可转债及ABS)项目存案资料,除今朝另有“18海通01”“18海通02”及“18龙湖01”3个公司债券项目未断定承销用度外,残余697个公司债券项目共收取34.97亿元钱,平均承销费率为0.44%。

  不过,让火山君赞叹不已的是其中有52个公司债券项目未收取承销费,此外,还有62个公司债项目标承销费率不高于千分之一,其中还包括21个承销费率在万分之一以下。

  “公司债券承销费率整体感到大略是正在千分之五到百分之一阁下,然而十分看项目,假如项目好卖,费率会低”,一名一线投行人士背火山君流露到。

  “0.44%的均匀费率肯定是低于市场正常正常火仄的,果为这外面包括了一些不收费或是收费很低的项目,不过这肯定不会是常态,前两年债券牛市,各大券商都冒死扩大,竞争局势也就大年夜增强了,竞争剧烈所以这个费率就会嘲笑下行,但是市场需要整开,特别是本年全体情势不太好,成员多成本高而收费降落,明显就会倒逼这一平均费率回回到畸形程度”,沪上一家券商的牢固收益总部引导如许告知火山君。

  3家券商未收费项目金额占比一半 火山君统计到,有52个公司债券项目未收取承销费,波及23家证券公司,其中未收费用至多的是招商证券(行情600999,诊股),多达10个,其次是国信证券(行情002736,诊股)和广发证券(行情000776,诊股),分别也有6个和5个。

  上述未收与承销费的52个项目刊行金额高达1040.7亿元,个中前述三家券商承销的金额就到达518.2亿元,占比一半。即便依照前述提到的平均承销费率0.44%来盘算,这52个项目上,23家券商至多“丧失”了4.58亿元的支出,前述提到的三家就占到了2.28亿元。

  不过,火山君进一步发明,这52个未收取承销费用的公司债券项目中,有49个是券商自己刊行的债券。“券商自己发债自己承销不收费也很正常,都是分内的事件,如果一家券商发债,另外一家券商承销不收费,也能说明,有多是两家磋商好的”,上述流动收益总部发导说到。

  别的,也有一线投止职员也是这么道道:“证券公司本人收债,须要找别家券商做承销,那个通常为要免费的,当心有些证券公司间互相告竣协定,你发债我主承,我发债您主承,相互便不必收承销费。别的这类主启,个别皆是通讲形式,现实的卖债,仍是谁发谁卖,并非挂名主承往卖,以是没有支钱也公道。”

  不外,固然年夜多半未收费名目是去自券商自己发的债,但水老虎也留神到,另中另有3个公司债券是普通公司债券,也并已收费,这就让证券业协会特地指名面出,分辨是“17川发01”、“17四维01”和“18招商R1”,这三只小公募债券的主承销商分离是华融证券跟川财证券、中疑建投(行情601066,诊股)、招商证券。

  “这些一般公司债券也不收费,也许是和公司有渊源,比方说我收个万分之一的费用跟我不收没有甚么本质性的差别,为了可以拿下这一单所以就收费了,而且还能降个情面。另外或说是我上一期给你承销过,你许诺下一期还是由我承销,所以这一期就不收钱了,这都邑是一个总是斟酌”,前述固定收益总部领导分析称。

  另外,除了不收费的,还有收费较低的。依据证券业协会传递,统计期内,有62个公司债券项目承销费率不高于千分之一,包含21个不跨越非常之一的,21个在万分之一至万分之五之间的,20个在万分之五至于千分之一之间的。另外,在承销费率低于万分之一的21个项目中,中信证券(行情600030,诊股)、中信建投、和中金公司如许的“承销大户”一再现身。

  另外,火山君还注意到,这些不收费和承销费用极低的债券,大多都是主体评级和债券评级在3A。

  承销费率太低协会将会约道 “卖了一亿元的债,才挣了不到一万块,借不敷咱们人力本钱呢,这就相称于自己揭钱帮他人卖嘛,我们就是债券平易近工嘛”,有券商小搭档这么抱怨道。

  前述一线投行人员就表示,这是由于市场一直竞争招致的。说黑了,还是券商太多,派司太多,市场从业人员太多,券商赢利确定出之前好赚,但基础还能保持。除券商,中期单子这些,都是银行主承,良多银行也参加到债券类的主承中,所以市场今朝是比拟下量市场化的情形,费率也是市场订价。

  “在我看来这就是恶性竞争致使的。现阶段有承销派司的券商有很多,行业还属于一个混战的阶段,并且人人都是同度化竞争,没有构成自己的特点警告,还有就是行业整体的议价才能比较强,尤其是在3A评级眼前”,前述固定收益总部领导表示:“挨价钱战,很多都是为了盘踞市场份额,尤其是3A企业的债券,因为他们发债范围很大,而份额又取分类评级挂钩,所以哪怕不赚钱也要赚个名;还有就是实在团队人员许多,需要都可能职工运行起来,即使不赚钱,因而团队不单单是在做3A这类收费很低的债券,更多的还是在做2A乃至评估更低的债券,而这局部收费要高一些,是能够笼罩不收费或许收费很低的成本的。”

  不过,不收费和收费很低的局势或者将会转变。证券业协会表示,下一步,证券业协会将在持续做好公司债券承销业务信息受理,汇总和剖析任务的基本上,按期经由过程“中国证券业协会会员信息体系”向行业公示公司债券承销收麻烦项的汇总信息,对统计期内存在较多项目低收费情况的证券公司,协会将以一双一书里告诉或现场约谈的方法赐与提示。需要时,证券业协会将会同证监会,重点抉择承销费率偏偏低,执业品质存疑的公司债券项目发展专项现场检讨工做。

  (本文启面图来自摄图网)

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